Основные характеристики фьючерсов и как их правильно применять

Торги так называемой контрактной документацией на фьючерсах – один из самых известных способов, который подразумевает спекулятивную торговлю ценными бумагами посредствам рынков финансов. Неподдельный интерес биржевых игроков, к которым относятся трейдеры и инвестирующие в те или иные активы бизнесмены, к осуществлению различных сделок по купле-реализации фьючерсных контрактов объясняется достаточной ликвидностью в инструментарии, высокой степенью прогноза стоимости и, конечно же, присутствием «кредитных плечей». К слову, последний термин не фигурирует на фьючерсных биржах. Тем не менее, сама его суть остается неизменной. Мы рассмотрим данный аспект более подробно. Итак, что же представляют из себя контракты на фьючерсах? Что значит фьючерсы? Какова их история? Как работает фьючерс? Какими же особенностями они обладают? Также необходимо уделить особое внимание типам фьючерсов, их применению и важности в экономических процессах.

Что такое фьючерс

Фьючерс, либо фьючерсный контракт (название данного термина произошло от англ. сл. futures является производной инструментария финансов, который, в свою очередь, представляет из себя традиционный биржевой контракт срочного типа, отвечающий за приобретение-реализацию базовых активов. В процессе выполнения определенных финансовых операций все стороны (в этом случае речь идет о реализаторе и покупателе) обязаны прийти к консенсусу по поводу стоимости и конкретных сроках, до истечения которых будет осуществлена поставка. Что же касается других показателей базовых активов, а это, в том числе, товарный объем, качество продукции, упаковочный материал – должны быть заблаговременно упомянуты и отмечены в спецификации этого контракта Спецификация – это специальная документация в которой определены все свойства фьючерсов. При этом у реализующей стороны и покупателя есть определенные обязанности перед биржей, на которой торгуются фьючерсы.

С чего все началось?

Первые биржевые площадки на фьючерсные контракты открылись на территории США. Официальный статус они получили на «экваторе» 19 века. Примечательно, что до 2-ой половины 20 века торговля фьючерсами велась, как правило, сельскохозяйственной продукцией, а также драгметаллами. Например, первая на весь Чикаго товарная биржа распахнула свои двери в 1848 г. Она получила название «Торговая чикагская палата, или сокращенно CBOT.

Самый первый контракт на фьючерсы чикагская биржевая площадка провела в начале 1850-х годов. В соответствии с данным контрактом, было продано 3 тыс. бушелей кукурузных початков. Вскоре участники биржи начали прибегать к оформление контрактных договоров на финансовый инструментарий, а также на ипотечные, ставки Центрального Банка и фондовые индексы. Затем были заключены фьючерсные контракты на реализацию мазута, «черного золота» и изготовленных из него нефтепродуктов.

С каждым годом контрактная документация на фьючерсы становилась все популярнее и популярнее. Так как ее применение было выгодно всем сторонам. То есть, реализующей стороне и покупателю. С течением времени фьючерсные контракты приглянулась спекулянтам. Оно и не удивительно. Ведь они ставили перед собой одну единственную цель. Им было необходимо приобрести тот или иной товар по предельно низкой стоимости и реализовать его по максимально высокой цене, и в итоге получить большую маржу.

Изначально на биржевых торгах продавались только зерновые культуры. Но потом появились фьючерсы на активы. Последние ни коем образом не имели никакого отношения к этой сфере. Так, на экваторе 20 века  биржа в Чикаго приступила к торгам фьючерсами, которые относились к КРС и замороженной свинине. Вместе с тем, один из ее конкурентов – CBOT, в 1980-х годах принялся заниматься электронными фьючерсами, которые имели отношение к благородным металлам. В этот же период получил широкое распространение фьючерс S&P 500. Ближе к двухтысячным, CME стал практиковать фьючерсы на погодные условия. Казалось бы, что сами по себе такие фьючерсы – еще та авантюра, но, выяснилось, что они благотворно влияют на американскую экономику. Так как благодаря им возникла уникальная возможность уменьшить издержки цен в аграрном секторе и в сфере энергетики.

Современные фьючерсы

Как уже упоминалось выше, контрактная документация на фьючерсы – это, по большому счету, акции, которые подразумевают покупку либо реализацию конкретного базового актива по уже обговоренной стоимости в дедлайн, который прописан в документе. Иными словами, каждая контрактная документация на фьючерсы обязана иметь энное количество активов (к примеру, количество ценных бумаг поштучно), сроки исполнения документа, а также стоимость, на которую согласится покупатель и продавец, одновременно.

В этом конкретном случае биржевая площадка гарантирует честность сделки. Для этих целей 2 ее участника обязаны внести залог на определенную сумму.

Биржевая площадка, в этом конкретном случае, является гарантирующей организацией (для этого все игроки  должны обзавестись залоговыми средствами).

К основным активам контрактов на фьючерсы относят:

  • определенное количество ценных бумаг (фондовые фьючерсы или фьючерсы на акции);
  • валюту (фьючерс на валюту);
  • индексы фондов;
  • сырьевую продукция, которая используется в торгах на биржевой площадке, к примеру, нефтепродукты (товарные фьючерсы, сырьевые фьючерсы);
  • ставки по процентам (фьючерс на проценты).

Фьючерсными контрактами торгуют только посредствам специальных бирж. В их число входят специальные секции бирж на товары, фонды, валюту. К примеру на территории РФ, Московская биржа фьючерсы располагает экстренной секцией, которая торгует фьючерсами и опционами. Она называется ФОРТС. FORTS является самой ликвидной площадкой в восточной Европе, где исполняется трейдинг фьючерсами, а также торгуются самые ликвидные фьючерсы forts ммвб не только трейдерами из РФ, но и инвесторами со всего мира.

Главенствующие параметры

Первостепенные параметры фьючерса отражены в спецификации. Последнюю определяет специально подобранная для этих целей комиссия, которая является частью биржи. Свою работу она обязана выполнить до того момента, пока контракт на фьючерсы не выйдет в обращение.

Что же касается спецификации фьючерса, то она представляет из себя документацию, которую утверждает биржевая площадка. В ней прописаны абсолютно все требования контрактной документации на фьючерсы.

Если говорить об основных свойствах спецификации, то требуется уделить особое внимание: наименованию товара, сокращенному наименованию, виду документа (поставочному либо расчетному), объему документа, сумме по залогу, срока обращения контрактных обязательств, дате выполнения поставки, цене самого маленького шага.

Изучить спецификацию контрактной документации на фьючерсы можно посредствам сайта биржевой площадки, на которой осуществляется торговля этим инструментарием. Ярким тому примером является СМЕ либо ФОРТС.

Стоит упомянуть, что основной объем контрактов на фьючерсы торгуется на протяжении шести календарных месяцев. Вместе с тем, они активны только в течение трех последних месяцев, когда еще не произошла экспирация. Проще говоря, подавляющая часть контрактов на фьючерсы считаются трехмесячными и обозначаются согласно тому месяца, когда они были исполнены. Таким образом есть фьючерсы за март, июнь, сентябрь, а также декабрь.

Лишь небольшое количество контрактов обладает отличительной спецификацией осуществления. Так, контракты на фьючерсы, которые имеют отношение к нефти подвергаются экспирации каждые 30 дней. Как правило, данная операция по фьючерсам осуществляется по прошествии половины обозначенного месяца. Например, фьючерс на декабрь будет выполнен 15 декабре. В том же случае, если на данный период припадает праздник или выходной, дата экспирации переносится на рабочий день. Крайняя дата обращения фьючерса называется датой экспирации фьючерса.

В спецификациях биржевой площадки, в таблицах брокеров – тиккеры на фьючерсные контракты обозначаются полностью либо сокращенно. В данном случае речь идет о наименовании. Чтобы понять основные характеристики фьючерса необходимо фьючерс расшифровка обозначения.

Необходимо указать приставку месяца и год экспирации. К примеру, фьючерсный индекс РТС (фьючерс ртс), который был выставлен на торги до декабря месяца позапрошлого года обозначался тиккером со следующими параметрами – RIZ5. При этом в начале всех тиккеров требуется указать наименование фьючерсного контракта (целиком либо сокращено). Для этих целей применяются обозначения RTS либо Ri, соответственно. Затем отражается месяц, в котором произошла экспирация. Она имеет буквенное либо численное выражение (двенадцать или латинская буква Z). Также необходимо указать и год, в котором произошла экспирация. Здесь требуется написать «пятнадцать» в полноценном наименовании либо отразить последнюю цифру года сокращенно – «5».

Виды контрактов на фьючерсы

Существует 2 вида фьючерсных контрактов, по основному разделению фьючерсы бывают поставочными и расчетными.

Если говорить о поставочном фьючерсе, то это означает, что подразумевается контракт, в соответствии с которым после выполнения продавец обязан реализовать, а покупатель – купить базовые активы в оговоренном заранее объеме. Что же касается поставок, то они осуществляются по расчетной стоимости, которая определяется в последние сутки осуществления торгов. Когда же дедлайн контракта истекает, а продавец так и не получил желаемую продукцию, биржевая площадка применяет штрафные санкции.

А вот у расчетного фьючерса поставка продукции исключена. Он используется исключительно в расчетно-финансовом инструментарии. Грубо говоря, это спекулятивный метод. Игроки рынка выполняют операции по финансам с фьючерсными контрактами, а также соответствующие расчеты, которая должна быть диаметрально противоположной разнице между стоимостью, оговоренной в документе, и реальной ценой актива на срок такой операции, как экспирация фьючерсов. При этом выполнение настоящей поставки базовых активов не выполняется. Данный фьючерс, как правило, применяют для того, чтобы произвести хеджирование рисков по колебанию цены базовых активов. Также он применяется и в спекулятивной тактике.

Невзирая на существующее разделение все виды контрактов на фьючерсы в подавляющем большинстве случаем применяются без поставок. Более того, при покупке контрактов для использования их в спекулятивной тактике, нет никакой нужды ожидать дату осуществления фьючерса. Инвесторами и трейдерами отслеживается исключительно колебание стоимости на данное время по отношению со стоимостью покупки. То есть, все сделки могут быть осуществлены даже на протяжении пары минут. Правда, для этого игроков рынка должен устраивать такой параметр, как изменение стоимости за указанный промежуток времени.

Торги фьючерсами

Как торговать фьючерсами? Даже невзирая на то обстоятельство, что есть контракт фьючерс, который относится к поставочному виду, он предусматривает обязательную поставку активов. Подобные контракты заключаются между участниками торгов в редких случаях. Ведь на рынках бал правят спекулянты. Так основная цель таких игроков состоит в получении максимальных доходов от изменения стоимости актива, именно в самих товарах такие участники рынка не заинтересованы. Все силы спекулянтов направлены на существующие возможности получить максимальную прибыль, которая заложена на разнице в стоимости между объемами инвестиций и последней ценой контракта фьючерсы. Зачастую этот метод применяется до тех пор, пока не возникнет возможность продать тот или иной фьючерс по предельно выгодной стоимости.

Однако, торги на фьючерсы могут производиться как при ориентировании на подписание контрактной документации, так и в тех случаях, когда все расчеты осуществляются на увеличение стоимости и/либо при расчетах на уменьшение стоимости с реализации. И в том, и в другом случае разница между ценой приобретения и реализации может вылиться как в прибыль, так и в убыток инвесторов.

Во время торгов фьючерсами, каждые сутки производится перерасчет стоимости той или иной позиции по отношению уже минувшего дня. Затем специалисты прибегают к списанию либо зачислению денежных средств на указанный инвестором счет. Получается, что разница, которая существует между ценой приобретенной продукции либо реализации фьючерса и, вместе с тем, расчетной ценой его экспирации – является вариационной маржей. Именно она и приходит каждые сутки на счет, который указал инвестор. Что же касается перерасчета маржи, то данная операция осуществляется биржевой площадкой в уже обозначенные периоды времени. Их еще называют клирингами.

Как функционируют в реальности фьючерсные контракты

Зачастую контракты на фьючерсы применяют как инструмент страховки от потенциальных рисков, которые касаются финансовых операций. В данном случае инструментарий применяется настоящими поставщиками, а также покупателями продукции. При этом трейдеры, а также инвесторы, которые имеют большой опыт торгов на бирже, прибегают к контрактам по фьючерсам в спекулятивных целях.

Но даже невзирая на то, что фьючерсы относятся к ликвидному инструментарию, они способны изменится под воздействием рыночных колебаний. Следовательно, инвесторы могут понести определенные риски.

Так как фьючерс является обязательством (то есть, у продавцов есть обязательство по реализации энного объема базовых активов по оговоренной цене в ближайшей перспективе – впрочем, все это касается и покупателей), то они обязаны выполнить условия предстоящей сделки. А вот роль гаранта сделки играет биржевая площадка. Она облагает покупателей и продавцов так называемыми залоговыми депозитами гарантийного обеспечения. Иными словами, биржевая площадка разрешает осуществлять расчет не целиком, а путем «замораживания» средств на счетах.

Что же касается уровня страхового депозита, то его вычисляет биржевая площадка. При этом обеспечение по гарантиям производится следующим образом. Биржевая площадка «замораживает» денежные средства продавцов до того момента, пока не погасится сделка.

Только что упомянутую процедуру некоторые считают одной из вариаций «кредитного плеча». Оно и понятно. Так как, по большому счет, все могут приобрести контракт на сумму, которая будет в разы уступать реальной цене размещенного на торгах базового актива.

Какую роль выполняют фьючерсы со спекулянтами?

Даже невзирая на то, что на рынках царят спекулятивные настроения, спекуляции фьючерсными контрактами являются важным инструментарием для экономических процессов, протекающих в стране. Ведь спекулянты делают все возможное, чтобы приобрести любую продукцию по предельно низкой стоимости, а продать по самой высокой цене. Проще говоря, происходит не только их личное обогащение, но есть место таким влияниям, которые оказывают воздействие на ценовую политику государства.

Например, если стоимость ценных бумаг либо другого биржевого инструментария будет недооценена – опытный представитель спекулянтов, покупая ее, провоцирует резкий скачок ее стоимости. Аналогичная ситуация приемлема и к переоцененному активу. Только в этом случае происходит уменьшение стоимости.

Фьючерсы Московской биржи (MOEX ММВБ)

Фьючерсы на Московской бирже пользуются огромной популярностью среди отечественных и зарубежных спекулянтов. Самые ликивдные фьючерсы forts а также самые волатильные фьючерсы forts ежедневно торгуют в миллиардных оборотах. Наибольшей популярностью их фьючерсов в России обладает фьючерс на индекс РТС – это индекс Российского фондового рынка, который рассчитывается на основе цены несколько десятков самых перспективных отечественных компаний, а точнее акций этих компаний. Фьючерсы фортс отличаются низкой стоимостью наряду с активами чикагской торговой палаты. Например, купить фьючерс на индекс РТС можно за 13 тысяч рублей, а фьючерс на акции Газпрома и того дешевле.

Основные фьючерсы forts также очень ликвидны и любую сделку можно закрыть за считанные секунды даже по цене близкой к рыночной, в виду того, что огромный объём торгов и волатильность обеспечивают активную переменчивость цены и легкую реализацию приобретённых контрактов.

Как торговать фьючерсами, коды и расшифровки фьючерсов фортс, а также особенности того, как выбрать фьючерс для торговли на Московской бирже мы расскажем в следующей статье.

Вернуться назад